За прогнозами S&P, глобальний сектор перестрахування збереже високий рівень капіталізації, незважаючи на зниження цін: S&P

S&P Global Ratings, глобальний постачальник кредитних рейтингів, досліджень та фінансового аналізу, очікує, що міжнародний сектор перестрахування залишатиметься добре капіталізованим та прибутковим протягом 2026 та 2027 років.

Компанія зазначила, що перестраховики повинні мати достатню фінансову стійкість, щоб покрити значні збитки, хоча ринок і надалі стикається з викликами, пов’язаними зі зростанням вартості страхових виплат, кліматичною невизначеністю та іншими джерелами волатильності.

У своєму звіті "Глобальні перестраховики тримають під контролем ризики, пов’язані з природними катастрофами" S&P Global Ratings зазначила, що перестраховики загалом дотримуються обережного підходу до розширення своєї експозиції до ризиків майнових катастроф. Компанія очікує, що ціноутворення в цій сфері продовжуватиме знижуватися, але зазначила, що капітальні позиції її еталонної групи повинні залишатися на рівні, що відповідає рейтингам, які наразі присвоєні цим компаніям.

За даними S&P, поєднання зниження цін та зміни ринкових умов може спонукати перестраховиків зменшити свою схильність до катастрофічних ризиків у 2027 році. Незважаючи на це, компанія очікує, що капітальна база сектору залишиться достатньо міцною, щоб покрити загальногалузеві збитки від катастроф у розмірі понад 300 млрд доларів без порушення ключових порогових значень капіталу.

S&P також очікує, що 19 із 20 перестраховиків, включених до її еталонної групи, збережуть свої поточні показники достатності капіталу та прибутковості навіть у разі, якщо галузь зазнає сукупних збитків від природних катастроф, еквівалентних події, що трапляється раз на 250 років. Однак компанія наголосила, що наслідки такої події будуть різними для окремих перестраховиків залежно від їхніх відповідних ризикових експозицій та профілів ризику.

"Зрештою, результати діяльності залежатимуть від дисципліни укладення договорів та обережних підходів до прийняття ризиків", – додав у звіті кредитний аналітик S&P Global Ratings Сачін Бходжані. "Перестраховики, які успішно поєднують амбіції зростання з мінімізацією ризиків, матимуть всі можливості для збереження капітальної міцності та успішного проходження наступної фази циклу перестрахування".

S&P зазначило, що прогноз щодо схильності до катастрофічних ризиків, ймовірно, стане більш консервативним наступного року, оскільки ціноутворення зазнаватиме подальшого тиску. Окрім зниження ставок перестрахування, перестраховики стикаються з інфляцією страхових виплат, зростанням збитків від нещасних випадків у США, волатильністю, пов’язаною з кліматичними змінами, та геополітичною невизначеністю.

Проте компанія очікує, що перестраховики залишатимуться прибутковими у 2026 та 2027 роках, а прогнозований прибуток залишатиметься вищим за вартість капіталу в секторі. S&P зазначило, що таке поєднання прибутку та міцної капіталізації має надати галузі певну здатність до поглинання несподіваних збитків.

Оцінка фінансової стійкості компанії також враховує співвідношення між ризиком катастроф та наявним капіталом. Агентство S&P зазначило, що ризик майнових катастроф з імовірністю 1 раз на 250 років для еталонної групи, виміряний відносно її загального скоригованого капіталу, у 2026 році загалом не змінився порівняно з попереднім роком.

Під час поновлення договорів у січні 2026 року більшість глобальних перестраховиків, що входять до еталонної групи S&P, збільшили свою базову сукупну чисту експозицію до природних катастроф з періодичністю 1 раз на 250 років. Середнє зростання склало 9%, хоча компанія зазначила, що приріст капіталу був достатнім для компенсації додаткової експозиції. Менша кількість перестраховиків зменшила свою базову абсолютну експозицію до катастроф.

S&P зазначила, що перестраховики продовжують дотримуватися дисципліни укладення договорів, незважаючи на зниження цін. Міцні капітальні позиції та відносно сприятливий досвід збитків від катастроф підтримали такий підхід. Однак компанія попередила, що внесок від порівняно низьких останніх збитків від катастроф може зменшитися, якщо ціни продовжуватимуть падати, а маржа укладення договорів звужуватиметься.

Це може зробити перестраховиків більш чутливими до змін у виплатах за страховими вимогами та результатах інвестиційної діяльності, що призведе до більшої потенційної волатильності як прибутку, так і капіталу.

Збитки від природних катастроф у 2025 році залишалися відносно помірними для світової страхової галузі. S&P навело дані Swiss Re Institute, згідно з якими застраховані збитки протягом року сягнули 107 млрд доларів. Це

Компанія зазначила, що більша частина збитків була пов’язана з вторинними ризиками, які, як правило, трапляються частіше, але зазвичай супроводжуються менш масштабними окремими подіями, ніж великі пікові ризики. Серед найзначніших подій – лісові пожежі в Каліфорнії та зростання кількості сильних конвективних штормів на території США.

За даними S&P Global Ratings, протягом цього періоду не відбувалося великих пікових ризикових подій, таких як потужні урагани чи землетруси. Відсутність таких подій допомогла обмежити збитки на ринку перестрахування.

S&P також звернула увагу на стабільність порогових значень перестрахування, які визначають рівень, починаючи з якого перестраховики починають покривати збитки. Компанія зазначила, що ці порогові значення загалом залишалися стабільними, обмежуючи збитки, які в кінцевому підсумку несуть перестраховики.

Водночас високий чистий інвестиційний дохід та стабільні прибутки сприяли подальшому накопиченню капіталу в усьому секторі. S&P зазначила, що поєднання відносно помірних збитків від катастроф, інвестиційного доходу та прибутку допомогло перестраховикам досягти рекордних рівнів капіталу.

У результаті міцність балансів сектору надала перестраховикам більшу здатність поглинати збитки, а також сприяла подальшому зниженню цін на катастрофічне перестрахування. S&P Global Ratings очікує, що міцність капіталу залишиться важливим фактором, що визначатиме реакцію сектору в умовах погіршення ринкової кон’юнктури.