Глобальний капітал перестраховиків в 2025 році перевищить $649 млрд

Глобальний капітал ринку перестрахування продовжує зростати, і, за прогнозами, на кінець 2025 року він досягне нового максимуму в 649 мільярдів доларів, однак концентрація ринку поступово знижується, оскільки розподіл капіталу стає більш диверсифікованим по всьому сектору, повідомляє AM Best.

Згідно зі звітом Global Reinsurance Market Report, ця тенденція була зумовлена розширенням середніх гравців та значним збільшенням капіталу третіх сторін, тому ринок перестрахування у 2025 році продовжуватиме зростати, незважаючи на зниження тарифів.

Протягом чотирьох років поспіль п'ять провідних перестрахових компаній за розміром капіталу, які історично представляють понад 60% від загального капіталу композиту, зазнали зменшення своєї частки.

До кінця 2024 року, коли загальний спеціалізований капітал перестрахування зріс з 568 мільярдів доларів до 607 мільярдів доларів, частка п'яти перестраховиків у композитному капіталі знизилася до 55,8%, порівняно з 57,5% у 2023 році, що є найнижчим рівнем з 2018 року.

Згідно зі звітом, найбільші європейські перестраховики, також відомі як велика четвірка (Swiss Re, Munich Re, Hannover Re та SCOR), зберегли сильну присутність, становлячи 21% світового капіталу перестрахування у 2024 році, що є незначним збільшенням порівняно з попереднім роком.

Однак їхній внесок у зростання традиційного капіталу перестрахування пом'якшується вищою часткою первинного страхування та політикою, сприятливою для акціонерів, такою як дивіденди та викуп акцій, порівняно з їхніми бермудськими колегами, пояснила AM Best.

Бермудські перестраховики, які складають близько 15% світового ринку, були значним фактором диверсифікації ринку, підкреслила AM Best.

Динаміка зростання глобального капіталу перестраховиків, 2012-2025

Джерело: AM Best

Цей сегмент зазнав зростання капіталу на 16% з 2023 по 2024 рік, незважаючи на несприятливу динаміку резервів за страховими лініями та збитками від ураганів Мілтон та Хелен восени 2024 року.

"Збільшення капіталу значною мірою зумовлене високою операційною прибутковістю, яка, хоча й нижча порівняно з перевищенням показників 2023 року, у більшості випадків призвела до комбінованих коефіцієнтів значно нижче 100", – зазначили аналітики.

Комплексний показник рентабельності власного капіталу акціонерів AM Best на Бермудських островах становив від середнього до верхнього рівня 10,9%, що значно вище середнього показника за п'ять років у 10,9% для сегмента. Хоча бермудські перестраховики в середньому перевершили загальний світовий ринок перестрахування, загалом кожен регіон повідомив про сприятливі тенденції.

За оцінками AM Best, очікується, що глобальний спеціалізований капітал перестрахування зросте до нового максимуму в 649 мільярдів доларів на кінець 2025 року, перевищивши попередній пік у 607 мільярдів доларів, зафіксований минулого року.

Очікується, що традиційний капітал перестрахування становитиме основну частину в 535 мільярдів доларів, що є новим максимумом, продовжуючи тривале домінування компанії на ринку.

Однак, за прогнозами, капітал третіх сторін також зросте, досягнувши 114 мільярдів доларів, що є найвищим показником на сьогодні, і перевищивши показник на кінець 2024 року в 107 мільярдів доларів та 100 мільярдів доларів у 2023 році, на тлі рекордної першої половини 2025 року для ринку облігацій на випадок катастроф, що є зростаючою частиною простору капіталу третіх сторін або альтернативного перестрахування.

Перестрахування життя, яке значною мірою розвивається на ринку США, було ключовим елементом профілів ризиків європейських перестраховиків "Великої четвірки", забезпечуючи диверсифікацію та стабільність прибутків із типовою маржею 5–10%.

"Це зменшує волатильність, властиву прибуткам перестраховиків, забезпечуючи певну компенсацію більш волатильному портфелю страхування майна та відповідальності", – пояснило рейтингове агентство.

Однак AM Best застерігає, що перестрахування життя – це довгостроковий бізнес, і будь-яка значна зміна тенденцій смертності може суттєво вплинути на прибутковість.

"Хоча портфель страхування життя продовжує показувати хороші результати, були випадки вищого рівня смертності на старих портфелях", – зазначили у AM Best.

Ці несприятливі події компенсуються новим бізнесом вищої якості. Хоча тенденції смертності після COVID були вищими, очікується, що фактична та очікувана смертність відновляться до історичних норм.

Кілька провідних перестраховиків на ринку провели перегляд припущень, що призвело до зниження їхніх марж за контрактні послуги. Ширші портфелі страхування життя серед основних перестраховиків також залишалися прибутковими.

"За сприятливих умов процентних ставок та зростаючого попиту на покриття довголіття та смертності, перестрахування життя продовжує служити життєво важливим механізмом диверсифікації, пропонуючи стабільну прибутковість навіть за умови зростання волатильності в інших сферах".