Фінансова та страхова діяльність найбільше впала в III кварталі серед усіх галузей

Як і прогнозував НБУ, темпи відновлення економіки у III кварталі пришвидшилися порівняно з ІІ кварталом 2025 року.

"Основним драйвером був фіскальний імпульс, зумовлений розширенням бюджетних видатків. Вагомий вплив на економічне зростання мала й ліпша ситуація в енергетичному секторі в ІІІ кварталі 2025 року порівняно з аналогічним кварталом 2024 року", – заявили в НБУ.

У ІІІ кварталі 2025 року реальний ВВП зріс на 2,1% у річному вимірі (р/р), а порівняно з попереднім кварталом – на 0,8% у сезонно скоригованому вимірі.

Фактичні темпи зростання реального ВВП відповідали оцінці Національного банку, оприлюдненій в Інфляційному звіті за жовтень 2025 року.

Споживання сектору державного управління зросло на 12,2% р/р, забезпечивши найбільший додатний внесок у зміну реального ВВП – на рівні 4,1 в.п. Такий фіскальний імпульс став можливим завдяки суттєвому міжнародному фінансуванню. Кінцеві витрати домогосподарств надалі збільшувалися (на 6,7% р/р), а їхній внесок у динаміку ВВП залишався додатним (3,9 в.п.).

Найбільше зростання в III кварталі продемонструвало будівництво (+31,5%), найбільше падіння – фінансова та страхова діяльність (-13,3%).

Джерело:Фінансовий клуб

Валове нагромадження основного капіталу в річному вимірі зросло на 11,5% р/р і забезпечило вагомий додатний внесок у зміну реального ВВП (2,2 в.п.). Крім пожвавлення активності у будівництві, тривало нарощування інвестицій у переробку сільськогосподарської продукції та проєкти оборонного сектору. Цьому, зокрема, сприяли й значні капітальні видатки бюджету, номінальні обсяги яких у ІІІ кварталі були одними з найвищих з початку повномасштабного вторгнення (більші були лише в IV кварталах 2023 та 2024 років).

Фізичні обсяги експорту надалі скорочувалися через низькі запаси сільськогосподарської продукції та слабкий попит на продукцію гірничо-металургійного комплексу, а також з огляду на нові умови торгівлі з ЄС. Водночас зростання імпорту товарів та послуг пришвидшилося на тлі нарощування закупівель машинобудівної та металургійної продукції для підвищення обороноздатності та відновлення інфраструктури. У результаті від’ємний внесок чистого експорту у зміну ВВП зріс до 8,9 в.п.

Розширення видатків бюджету підтримало сектори державного управління та оборони, валова додана вартість (ВДВ) яких збільшилася на 15,1% р/р. Зростання відбувалося й у інших бюджетних секторах, зокрема в секторі освіти, охорони здоров’я та соціальної допомоги.

Краща ситуація в енергетиці в ІІІ кварталі 2025 року порівняно з аналогічним кварталом 2024 року сприяла пришвидшенню зростання ВДВ енергетичного сектору (до 6,7% р/р) та підтримала інші сектори економіки. Зокрема, ВДВ обробної промисловості збільшилася на 1,7% р/р, а темпи скорочення ВДВ у добувній промисловості сповільнилися до 2,1% р/р.

Завдяки стійкому внутрішньому попиту, стабільному енергопостачанню та державним програмам підтримки суттєво пришвидшилося зростання обсягів будівельних робіт – до 31,5% р/р. На тлі збільшення приватного споживання надалі зростала ВДВ сектору торгівлі (на 2,6% р/р).

Скорочення результатів сільського господарства сповільнилося до 12,3% з огляду на перенесення збору частини врожаїв із ІІ на ІІІ квартал. Водночас жнива пізніх культур відбуваються повільніше, ніж очікувалося раніше, що зумовить аналогічний перерозподіл із ІІІ на IV квартал. Ситуація в птахівництві загалом залишалася стабільною, натомість виробництво у тваринництві надалі зменшувалося через погіршення епізоотичної ситуації та наслідки війни.

Також тривало падіння результатів транспортної галузі, що поглибилося до 9,3% р/р на тлі зменшення обсягів експортних перевезень.

Відповідно до жовтневого прогнозу НБУ у ІV кварталі 2025 року відновлення економіки пришвидшиться до 3,4% завдяки розширенню бюджетних стимулів та приватного споживання. Ураховуючи результати попередніх кварталів, НБУ очікує, що за підсумками 2025 року зростання реального ВВП буде близьким до жовтневого прогнозу (1,9%). У наступні роки прогнозується помірне пришвидшення економічного зростання (до 2–3%) за рахунок нарощування врожаїв та збільшення інвестицій у проєкти відбудови та оборонний комплекс.

Перебіг повномасштабної війни залишається основним ризиком для економічного розвитку. Крім того, вагомий вплив на динаміку ВВП може мати й реалізація ризиків, зокрема пов’язаних із неритмічністю та/або недостатністю зовнішнього фінансування.

Водночас зберігається ймовірність реалізації позитивних сценаріїв. Вони передусім пов’язані з можливим посиленням військової та фінансової підтримки партнерів і зусиль міжнародної спільноти із забезпечення справедливого й тривалого миру для України.