НБУ: Індекс ділової активності знизився до 49.4 у листопаді 2025 через обстріли інфраструктури та зростання витрат бізнесу

Бізнес у листопаді надав стримані оцінки результатів поточної економічної діяльності. Суттєві втрати від посилення інтенсивності обстрілів критичної інфраструктури, перебої з енергопостачанням, зростання витрат бізнесу на сировину, паливо та оплату праці, нестача логістичних можливостей, а також дефіцит кваліфікованих кадрів мали стримуючий вплив на економічну активність підприємств. Водночас позитивними чинниками залишалися жвавий споживчий попит, бюджетне фінансування на відновлення інфраструктури та будівництва доріг, стійке сповільнення темпів інфляції.

Про це свідчить IОДА, який Національний банк розраховує щомісяця, за винятком вимушеної перерви в березні – травні 2022 року. У листопаді 2025 року ІОДА становив 49.4 порівняно з 50.3 у жовтні 2025 року, але був вищий за рівень листопада 2024 року (47.2).

Підприємства торгівлі дев’ятий місяць поспіль позитивно оцінили свої поточні економічні результати та втретє поспіль були найоптимістичнішими серед респондентів завдяки жвавому споживчому попиту, стійкому сповільненню інфляції та різноманітності товарної пропозиції: секторальний індекс у листопаді становив 53.8 порівняно з 54.3 у жовтні 2025 року (у листопаді 2024 року – 51.4). Торговельні компанії й надалі очікували на збільшення обсягу товарообороту та обсягу закупівлі товарів для продажу, водночас послабили оцінки запасів / залишків товарів для продажу. Респонденти були налаштовані на більше  зниження торговельної маржі.

Підприємства будівництва оцінили результати своєї поточної діяльності на рівні попереднього місяця, зважаючи на бюджетне фінансування на будівництво доріг і відновлення інфраструктури, а також сталий внутрішній попит: секторальний індекс у листопаді становив 50.0 порівняно з 53.3 у жовтні 2025 року (у листопаді 2024 року – 43.6). Будівельники очікували на збільшення обсягів будівництва, а також обсягів закупівлі сировини та матеріалів, хоча й повільнішими темпами. Зважаючи на сезонний фактор, респонденти були налаштовані на суттєве зменшення обсягів нових замовлень. Збереглися високі очікування щодо обсягу закупівлі послуг підрядників на тлі пом’якшення стриманих оцінок щодо їх доступності та сповільнення темпів зростання їх вартості.

Підприємства сфери послуг зберегли, хоч і дещо послабили, стримані оцінки стосовно своїх економічних перспектив, вказавши на погіршення безпекової ситуації, перебої з енергопостачанням, а також ускладнення та здорожчання логістики: секторальний індекс у листопаді зріс до 49.1 з 48.7 у жовтні 2025 року (у листопаді 2024 року – 44.8). Респонденти стриманіше оцінили обсяг нових замовлень на послуги. Водночас третій місяць поспіль очікувалося подальше збільшення обсягів наданих послуг та обсягів послуг у процесі виконання.

Підприємства промисловості надали найстриманіші оцінки результатів своєї діяльності, зважаючи на посилення обстрілів, руйнування виробничих потужностей, дефіцит електроенергії, збільшення виробничих витрат і брак кваліфікованих працівників: секторальний індекс у листопаді становив 46.8 порівняно з 48.8 у жовтні 2025 року (у листопаді 2024 року – 46.7). На відміну від минулого місяця промисловці очікували на зменшення обсягу виготовленої продукції, а також були налаштовані на подальше зменшення обсягів нових замовлень на продукцію, у тому числі експортних, та обсягів незавершеного виробництва. Натомість очікування щодо залишків готової продукції були оптимістичніші.

Підприємства промисловості та будівництва очікували на сповільнення темпів зростання як цін постачальників, так і цін / тарифів на власну продукцію / послуги. Натомість підприємства торгівлі та сфери послуг були налаштовані на збереження високих темпів здорожчання вартості товарів, закуплених для продажу / цін на власну продукцію (послуги) на тлі очікуваного пришвидшення темпів зростання закупівельних цін.

Ситуація на ринку праці нестійка. Лише підприємства торгівлі очікували на збільшення загальної чисельності працівників. Водночас у промисловості, секторі послуг і будівництві керівники налаштовані на скорочення персоналу, найсуттєвіше – у промисловості.