Перестрахування очікує сильне зростання до 2026 року – S&P

Висока інвестиційна прибутковість, підвищення ставок і попит підвищують прибутковість за ключовими напрямками.

Згідно з аналізом S&P Global Ratings, світовий перестрахувальний сектор готовий до значного зростання прибутків у період з 2024 по 2026 рік, спираючись на сильні результати 2023 року.

Ключовими драйверами є найвища за десятиліття інвестиційна дохідність та послідовне зростання ставок за лініями страхування нерухомості та страхування від майнових катастроф, підкріплене структурними змінами, впровадженими з початку 2023 року.

Перестраховики отримали вигоду від більшої кількості точок приєднання, жорсткіших умов та переоцінки ризиків майнових катастроф. Ці зміни зміцнили фундамент ринку перестрахування майна/нещасних випадків (P/C).

S&P відзначило, що ціни на казуїстику також зросли під час продовження договорів на 2024 рік через занепокоєння щодо економічної та соціальної інфляції, а також несприятливої динаміки резервів у певних американських магістральних лініях.

Ціни на короткі хвости, які досягли піку на початку 2024 року, почали знижуватися в середині року. Однак ураган Мілтон, шторм 3 категорії, який обрушився на Флориду в жовтні 2024 року, а також повені в Східній Європі можуть стабілізувати або змінити цю тенденцію в 2025 році, зазначає S&P.

Ризики катастроф і людських жертв

Перестраховики залишаються в значній мірі вразливими до природних катастроф, приділяючи підвищену увагу управлінню ризиками нещасних випадків. Хоча стратегічні коригування та структурні зміни допомогли перестраховикам зменшити збитки від вторинних ризиків у 2023 році та першій половині 2024 року, S&P наголосило на існуючих проблемах.

Первинні небезпеки, посилені інфляцією, урбанізацією та зміною клімату, продовжують становити значні ризики.

Ризики від нещасних випадків перебувають під пильною увагою, особливо в США, де економічна і соціальна інфляція в поєднанні з м'яким андеррайтингом у 2014-2019 роках зробили резерви вразливими. S&P назвало зростання судових витрат і вищі рішення присяжних, на які часто впливає фінансування судових процесів третьою стороною, ключовими ризиками для резервів довгострокового перестрахування від нещасних випадків.

У звіті відзначається несприятлива динаміка резервів за видами страхування від нещасних випадків у США, включаючи загальну відповідальність, ексцедентні випадки, професійну відповідальність та комерційне автострахування. Хоча ці проблеми здебільшого були пов'язані з результатами андеррайтингу, S&P підкреслило важливість капіталізації перестраховиків та практики корпоративного ризик-менеджменту в управлінні цими ризиками.

Згідно з даними S&P, глобальний перестрахувальний капітал досяг нових максимумів у 2023 році завдяки високим прибуткам, відновленню вартості активів та притоку альтернативного капіталу.

На кінець 2023 року 19 найбільших світових перестраховиків повідомили про надлишок достатності капіталу на рівні 6,1% при довірчій ймовірності 99,99%. Очікується, що цей надлишок забезпечить буфер на випадок потенційних природних катастроф та інших стресових факторів, одночасно підтримуючи зростання страхових премій.

Висока капіталізація сектору дозволяє перестраховикам управляти потенційними збитками та підтримувати прибутковість, оскільки попит на рішення з передачі ризиків зростає. S&P зазначає, що перестраховики, ймовірно, отримають вигоду від розширення ризиків та збільшення вартості активів у зв'язку з постпандемічним відновленням економіки, оскільки інфляція сповільнюється, а центральні банки пом'якшують грошово-кредитну політику.

Ринки, що розвиваються

Попит на перестрахування зростає на тлі підвищення обізнаності про такі ризики, як кібератаки та зростаюча небезпека стихійних лих. Можливості для зростання також з'являються в країнах, що розвиваються, де рівень проникнення перестрахування залишається низьким.

S&P підкреслило глобальний розрив у захисті, зазначивши, що з 280 мільярдів доларів економічних втрат від природних катастроф у 2023 році приблизно 60% не були застраховані. Цей розрив відкриває значні можливості для перестраховиків, потенційно через державно-приватне партнерство.

S&P дійшло висновку, що прибутковість у перестрахувальному секторі, як очікується, залишиться високою до 2026 року завдяки сприятливим ринковим умовам, стійкій капіталізації та зростаючому попиту на рішення з передачі ризиків.

Однак у звіті також підкреслюється необхідність адаптації перестраховиків до мінливих ризиків і динаміки ринку для підтримки довгострокового зростання.