Про що сьогодні говорять у сфері страхування цивільної відповідальності?

"Ми зараз знаходимося на шляху, коли ці ставки стають ірраціонально низькими".

На початку цього тижня представники ринку страхування відповідальності директорів та посадових осіб (D&O) зібралися на симпозіумі PLUS D&O Symposium, присвяченому допомозі учасникам ринку залишатися на крок попереду в умовах швидкозмінного галузевого ландшафту.

Ділячись деякими думками, висловленими в розмові зі Страховим бізнесом, Пол Шор (на фото), генеральний директор Tegron Specialty, виділив деякі ключові тенденції, що домінують сьогодні в обговоренні питань відповідальності перед клієнтами.За його словами, база ризиків продовжує збільшуватися, при цьому зростає частота і серйозність колективних позовів щодо цінних паперів у поєднанні з високим рівнем корпоративних банкрутств.

Незважаючи на це, за його словами, на ринку вже четвертий рік спостерігається значне зниження ставок та зменшення франшиз. "Зрештою, попит і пропозиція диктують ринок для бізнесу з довгим хвостом. Ставки та умови, запропоновані в період з 2019 по 2022 рік, були ірраціонально високими, і зараз ми знаходимося на шляху, коли ці ставки стають ірраціонально низькими".

Що сьогодні формує тенденції у страхуванні цивільної відповідальності?

Досліджуючи деякі зовнішні ринкові умови, що зумовлюють ці тенденції, він підкреслив, що з точки зору ризиків, сектор продовжує відчувати вплив COVID, який погіршив умови. Дешеві гроші, державна підтримка та висока інфляція призвели до швидкого зростання процентних ставок. Компаніям довелося реагувати на багато визначальних моментів, які йшли одна за одною.

"За останні кілька років світ став набагато більш нестабільним і непередбачуваним, що впливає на довіру споживачів та інвесторів, – сказав він. "Війни, тарифи та зміна ставлення до ESG є одними з факторів, що призводять до збільшення ризикових подій у страхуванні D&O. Світ змінюється швидше і з більшою силою, ніж я коли-небудь бачив у своїй кар'єрі.

"З точки зору динаміки ринку, значне зростання тарифів, а отже, і доходів, спонукало страховиків інвестувати в продуктову лінійку D&O. Ці витрати зростають щонайменше відповідно до рівня інфляції, тому існує тиск на утримання або навіть збільшення доходів на ринку, що падає. Те саме стосується і брокерів".

Що стоїть за рекордними показниками банкрутств?

На думку Шора, питання про те, що відбувається з банкрутствами і чому вони відбуваються з рекордною швидкістю, в кінцевому підсумку зводиться до рушійної сили, якою є високі процентні ставки. За його словами, після глобальної фінансової кризи гроші стали дешевими, що фактично утримує на плаву компанії, які перебувають на межі банкрутства.

Тим часом, державна підтримка під час COVID підтримувала і компанії-зомбі. Інфляція стиснула маржу і зменшила наявні витрати середнього споживача. За його словами, зростання відсоткових ставок збільшило вартість боргових зобов'язань і, як наслідок, зняло піну з фондового ринку, що ускладнило залучення коштів для збиткових компаній.

Яким є ймовірний вплив будь-яких нових тарифних заходів?

Тарифи вже деякий час є темою для обговорення на ринку, і Шор поділився своїми міркуваннями щодо потенційних наслідків, яких можна очікувати від них. Риторика полягає в тому, що тарифи – це податок на країну-експортера. Однак, за його словами, здебільшого саме американські споживачі зіткнуться з вищими цінами.

"Не все, що споживають США, може бути вироблено в США, – сказав він. "Це вплине на ланцюги поставок і збільшить виробничі витрати, що сповільнить економічне зростання і потенційно призведе до скорочення робочих місць. Ціна, яку американські компанії змушені платити за алюміній і сталь, вже різко зросла, що може стати гарним прикладом для стримування подальших тарифів.

"Щоб пом'якшити цей негативний вплив на споживачів, США потребують слабшого долара, але ФРС не зможе так швидко знизити відсоткові ставки, зважаючи на відсутність зростання та вищу інфляцію. Зрештою, все це призводить до фінансового навантаження на більшість компаній. Більша кількість позовів у сфері D&O виникає в умовах слабкої економіки. Невеликі національні американські компанії, які не залежать від імпорту, повинні процвітати доти, доки вони працюють в основних галузях бізнесу, а не в дискреційних".

IPO – і що вони означають для сектору страхування відповідальності та ризиків

Звертаючи увагу на те, що відбувається на ринку IPO, Шор зазначив, що якщо ринки зможуть заспокоїтися і набути певної впевненості, то цього року очікується значне зростання кількості угод IPO. "Я трохи побоююся, що кількість може переважати над якістю, як у 2021 році, особливо з такою великою кількістю портфельних компаній, які вичерпали свій термін придатності, а фондові ринки є популярним місцем для реалізації своїх інвестиційних прибутків".

За його словами, ці компанії, як правило, мають високий рівень боргового навантаження, тому на них вплине вищезгадана динаміка. "На сьогоднішній день ми котируємо ряд солідних компаній, які проходять через процес IPO, тому у нас є певний оптимізм. Однак вони несуть із собою підвищений ризик цінних паперів, тому страховикам D&O слід стримувати свій ажіотаж".